مياه التايمز: سيخشى كل من سوناك وستارمر من الخيار الأكثر ترجيحًا للمنفعة المعرضة لخطر الانهيار

وأياً كان الفائز في الانتخابات العامة، فإن أحد المشاكل المحتملة التي قد تواجه الإدارة الجديدة هو مياه التايمز.

وقد وضعت الحكومة الحالية بالفعل خطط طوارئ، تُعرف باسم Project Timber، تحسبًا للانهيار المحتمل لشركة مثقلة حاليًا بديون تبلغ 15.4 مليار جنيه إسترليني.

كما يظهر الانهيار المحتمل لنهر التايمز بقوة في ملف الأزمات المحتملة الذي تم تجميعه بواسطة سو غراي، سيد كير ستارمررئيس الأركان، الذي ستواجهه حكومة حزب العمال القادمة.

المال الأحدث:
“تم منح موظفي مانشستر يونايتد أسبوعًا للاستقالة” في حملة WFH

لقد انتقل الحديث عن الانهيار المحتمل إلى أعلى جدول الأعمال بسبب مياه التايمزإن مالكي شركة “أوميرس” الكندية، ومن بينهم شركة “أوميرس” الكندية العملاقة للمعاشات التقاعدية، وبرنامج التقاعد الجامعي (USS)، وهي وحدة تابعة لهيئة أبوظبي للاستثمار ومؤسسة الاستثمار الصينية، قد حصلوا على ورفض ضخ المزيد من الأسهم في العمل.

وكانوا قد عرضوا في السابق ضخ مبلغ إضافي قدره 3.25 مليار جنيه إسترليني، بالإضافة إلى 500 مليون جنيه إسترليني تم ضخها العام الماضي، وذلك لدعم خطط الشركة من قبل الجهة التنظيمية Ofwat.

لكن Ofwat ترفض السماح لشركة Thames برفع مستويات الاستثمار وفواتير العملاء إلى الحد الذي تقترحه الشركة.

طلبت شركة Thames من Ofwat الموافقة على استثمار بقيمة 18.7 مليار جنيه إسترليني والذي كان من شأنه أن يؤدي إلى زيادة متوسطها 44٪ في فواتير العملاء خلال الفترة التنظيمية التالية المقرر أن تستمر من 2025 إلى 2030. هو – هي أنب هذا التقديم في أبريل لزيادة الاستثمار إلى 19.8 مليار جنيه استرليني خلال هذه الفترة دون زيادة إضافية في الفواتير.

كان من المقرر أن تنشر Ofwat “مداولاتها النهائية” بشأن خطط الاستثمار وفواتير العملاء لصناعة المياه بأكملها، بما في ذلك نهر التايمز، في 12 يونيو، لكنها أعادتها إلى 11 يوليو بسبب الانتخابات العامة.

ذكرت صحيفة الغارديان في وقت سابق من هذا الأسبوع أن شركة Ofwat من المقرر أن ترفض طلبات معظم شركات المياه، بما في ذلك شركة Thames، مع السماح لبعض المشغلين برفع الفواتير بما يصل إلى نصف ما طلبوه.

يتوافق هذا النهج مع النهج التاريخي الذي اتبعه Ofwat المتمثل في إبقاء فواتير المياه منخفضة كأولوية رئيسية بدلاً من، على سبيل المثال، السماح بزيادة الاستثمار لمعالجة انسكابات مياه الصرف الصحي.

ومع ذلك، هناك دلائل تشير إلى أن أوفوات قد يكون مستعداً لتقديم تنازلات، على الأقل إلى حد ما.

تجنب التأميم؟

ذكرت صحيفة فايننشال تايمز اليوم أن الهيئة التنظيمية تضع خططًا لـ “نظام تعافي” خاص لشركة التايمز وغيرها من شركات المياه في المملكة المتحدة التي تعاني من ضغوط مالية في محاولة لتجنب التأميم.

ويشير التقرير إلى أن الشركات التي تتمتع بوضع “نظام التعافي” يمكن أن تتلقى عقوبات تنظيمية أقل أو معدومة لتشجيعها على الاستثمار في تحسين البنية التحتية بدلا من ذلك، فضلا عن منحها أهدافا أكثر “واقعية” للحد من تسرب مياه الصرف الصحي وانقطاع المياه.

وغني عن القول أن أوفوات لا يعلق. لكن حقيقة أن “فاينانشيال تايمز” نسبت قصتها إلى “أشخاص مقربين من أوفوات وشركات المياه” أمر مهم هنا.

ويشير ذلك إلى أن أحد الأشخاص في Ofwat على استعداد للإعلان عن أن الهيئة التنظيمية منفتحة على المقترحات التي تتجنب تأميم نهر التايمز وتحويل ديونه إلى الجمهور.

معضلة لعفوات

كما أنه يتحدث عن المعضلة التي يجد المنظم نفسه فيها.

لا يريد أوفوات أن ينهار نهر التايمز، لأسباب ليس أقلها أن مثل هذا الحدث من شأنه أن يزيد من حدة الانتقادات الموجهة إلى الهيئة التنظيمية التي سمحت لمالكي نهر التايمز السابقين ــ وأبرزهم بنك الاستثمار الأسترالي ماكواري ــ بإثقال الشركة بالديون مع جني أرباح هائلة (لم يتلق المستثمرون الحاليون أي أرباح) توزيعات الأرباح منذ عام 2017).

وسوف يدرك السادة الوزاريون في حزب أوفوات ــ من كلا الحزبين ــ أن إدارة نهر التايمز من شأنها أن تردع المستثمرين الدوليين الذين تحتاج المملكة المتحدة بشدة إلى اجتذابهم لتغطية تكاليف تحسين البنية التحتية.

ومن ناحية أخرى، لا ترغب شركة Ofwat في مواجهة اتهامات بأنها متساهلة بشكل غير مبرر مع شركة كانت تتصرف بشكل سيئ في الماضي.

ومع ذلك، فهي تريد أيضًا أن تستمر شركات مثل تيمز في الاستثمار في البنية التحتية للمياه.

اقرأ المزيد من سكاي نيوز:
“أبو الهول التشيكي” يستعد للاستحواذ على البريد الملكي
حزب العمال يوسع تقدمه على المحافظين – استطلاع حصري

التسوية قد لا تكون كافية

والآن من العدل أن نقول إن عفوات يقدم غصن زيتون هنا.

قبل أسبوعين فقط، قالت إنها “تفكر” في معاقبة شركة تيمز لخرقها شروط الترخيص فيما يتعلق بتوزيع أرباح بقيمة 37.5 مليون جنيه استرليني تم دفعها للمساهمين في أكتوبر من العام الماضي (تشير شركة تيمز إلى أن الدفعة تم دفعها لشركة كيمبل ووتر، الشركة القابضة الأم، و كان ضروريا للحفاظ على ملاءة الأخير).

وقد يؤدي ذلك إلى غرامة أخرى تبلغ قيمتها عشرات الملايين من الجنيهات.

والسؤال الكبير هو ما إذا كانت هذه التسوية ستكون كافية لدعم الوضع المالي لتايمز. قام Ofwat بفرض غرامة قدرها 175 مليون جنيه إسترليني على نهر التايمز خلال السنوات الثلاث الماضية، وهو مبلغ تافه نسبيًا مقابل ديون التايمز، على الرغم من كونه مبلغًا كبيرًا.

لوضع الأمر في السياق، أنفقت شركة تيمز 208.7 مليون جنيه إسترليني لخدمة الديون في الأشهر الستة حتى سبتمبر 2023 وحده.

لذا، ربما لن يكون الأمر كافياً في حد ذاته، لإقناع مالك نهر التايمز بضخ المزيد من الأسهم في الشركة.

وقد قامت شركة Omers، وهي أكبر مساهم منفرد في شركة Thames، بتخفيض القيمة الكاملة لحصتها البالغة 31.7% في الشركة إلى لا شيء.

قامت USS، التي تضم أكثر من نصف مليون عضو في المخطط في الجامعات البريطانية وتمتلك ما يقرب من 20٪ من نهر التايمز، بتخفيض قيمة مساهمتها من 956 مليون جنيه إسترليني في نهاية عام 2022 إلى 364.4 مليون جنيه إسترليني فقط اعتبارًا من نهاية العام الماضي. سنة.

لقد اشترى الجانبان الوقت، ولكن الصبر ينفد

ما تكشفه أخبار اليوم هو أن هناك تسوية يجب التوصل إليها هنا.

إن الشهر الإضافي الذي يسبق الموعد المقرر لنشر Ofwat مسودة مداولاتها قد أتاح للجانبين المزيد من الوقت.

ولكن يبدو الأمر كما لو أن صبر المساهمين في شركة التايمز قد نفد، مع عدم رغبة أوفوات في التراجع عن قرارها بشأن الزيادة المقترحة في الاستثمار وفواتير العملاء.

إن “إدارة خاصة” لنهر التايمز – وهو أمر لا يرغب ريشي سوناك ولا السير كير في رؤيته – لا تزال تبدو وكأنها الطريقة التي يجب الرهان بها.

اقرأ على الموقع الرسمي