الشركة الاستثمارية التي استحوذت على وادي السيليكون جمعت للتو 15 مليار دولار أخرى

أعلن أندريسن هورويتز للتو أن الشركة جمعت للتو ما يزيد قليلاً عن 15 مليار دولار من التمويل الجديد. يمثل هذا المبلغ أكثر من 18% من إجمالي أموال رأس المال الاستثماري المخصصة في الولايات المتحدة في عام 2025، وفقًا للمؤسس المشارك للشركة بن هورويتز، ولكن الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أنه يجلب المنظمة إلى أكثر من 90 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، مما يجعلها متقاربة مع سيكويا كابيتال بين أكبر شركات المشاريع في العالم. وهو أمر مناسب، حيث يبدو أن a16z ودود للغاية مع صناديق الثروة السيادية الفعلية، بما في ذلك واحد على الأقل من المملكة العربية السعودية.

أصبحت الشركة، التي توظف ما يقرب من مئات الأشخاص في خمسة مكاتب – ثلاثة في كاليفورنيا، بالإضافة إلى نيويورك وواشنطن العاصمة – عملية عالمية النطاق مع موظفين في ست قارات. وفي ديسمبر، افتتحت أول مكتب لها في آسيا في سيول لممارستها في مجال العملات المشفرة.

ينقسم رأس المال الملتزم به حديثًا إلى خمسة صناديق: 6.75 مليار دولار لاستثمارات النمو، و1.7 مليار دولار لكل من التطبيقات والبنية التحتية، و1.176 مليار دولار لـ “الديناميكية الأمريكية” (المزيد عن ذلك قريبًا)، و700 مليون دولار للتكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية، و3 مليارات دولار أخرى لاستراتيجيات المشاريع الأخرى. إنه نوع المال الذي يجعلك تتساءل من أين يأتي كل هذا، والأهم من ذلك، أين يذهب كل شيء.

السؤال “من أين يأتي” هو السؤال الذي رفضت الشركة تاريخياً الإجابة عليه. عندما سألنا a16z هذا الأسبوع عن شركائها المحدودين ونسبة رأس المال الموزع إلى المدفوع – DPI، أو مقدار النقد الفعلي الذي أعادته الشركة إلى المستثمرين على مدار تاريخها الممتد 16 عامًا – لم تستجب الشركة. ما نعرفه هو أن CalPERS استثمرت 400 مليون دولار في عام 2023، وهي المرة الأولى في تاريخ a16z التي تحصل فيها على أموال من أحد صناديق التقاعد الكبرى في كاليفورنيا، ربما لأن المؤسسات التي لديها متطلبات الشفافية لا تتوافق حقًا مع تفضيل الشركة للشفافية. ونعلم أيضًا أن شركة سنابل للاستثمارات، الذراع الاستثماري لصندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية، تدرج أندريسن هورويتز ضمن ممتلكاتها في محفظتها الاستثمارية.

العلاقة السعودية ليست خفية. بالعودة إلى عام 2023، ظهر مارك أندريسن وبن هورويتز على خشبة المسرح مع آدم نيومان، المؤسس المشارك لـ WeWork، لمناقشة استثمارهما بقيمة 350 مليون دولار في مشروعه العقاري السكني الجديد آنذاك، Flow. وكان المكان عبارة عن مؤتمر مدعوم من أحد أكبر الصناديق السيادية في المملكة العربية السعودية. وأشاد هورويتز بالمملكة العربية السعودية باعتبارها “دولة ناشئة”، مضيفًا أن “السعودية لديها مؤسس؛ لا تسميه مؤسسًا، بل سموه صاحب السمو الملكي”.

لكن مارك أندريسن وجد ملكيًا آخر يستحق الإعجاب. منذ فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2024، قضى أندريسن ساعات طويلة في مارالاغو، لحسابه الخاص، للمساعدة في تشكيل السياسة المتعلقة بالتكنولوجيا والأعمال والاقتصاد. في أوائل العام الماضي، أصبح “متدربًا غير مدفوع الأجر” في إدارة الكفاءة الحكومية التابعة لإيلون ماسك، حيث كان يقوم بفحص المرشحين لإدارة ترامب – ليس فقط للأدوار التقنية ولكن أيضًا للمناصب في وزارة الدفاع ووكالات الاستخبارات. أدى سكوت كوبور، أول موظف في a16z في عام 2009، اليمين كمدير للمكتب الأمريكي لإدارة شؤون الموظفين في الصيف الماضي.

وهذا أمر مهم لأن استراتيجية a16z الحالية تتجه بشكل كبير نحو ما تسميه “الديناميكية الأمريكية” ــ وهي الممارسة التي تستثمر في الدفاع، والفضاء، والسلامة العامة، والإسكان، والتعليم، والتصنيع. وتتوافق هذه المحفظة بشكل ملحوظ مع أولويات وزارة الدفاع: Anduril (أنظمة الدفاع المستقلة)، وShield AI (الطائرات العسكرية بدون طيار)، وSaronic Technologies (السفن البحرية المستقلة)، وCastelion (الصواريخ التي تفوق سرعتها سرعة الصوت). الرهان الأكبر هو أن أمريكا تحتاج إلى إعادة التصنيع وإعادة التصنيع الحيوي، خاصة وأن الولايات المتحدة، كما تشير a16z نفسها، سوف تستنفد مخزونها الصاروخي بالكامل “في ما يقرب من 8 أيام” في صراع مع الصين حول تايوان، ثم تحتاج إلى ثلاث سنوات لإعادة بنائه.

ثم هناك رهان الذكاء الاصطناعي، والذي قد يكون الرهان الأكثر خطورة والأعلى مكافأة للشركة حتى الآن. لقد وضعت A16z نفسها في كل مستوى من مستويات الذكاء الاصطناعي: البنية التحتية (Databricks)، والنماذج الأساسية (مع حصص في Mistral AI، وOpenAI، وxAI)، والتطبيقات (Character.AI، من بين العديد من شركات المحافظ الأخرى).

الشركة لديها انتصارات للإشارة إلى. تحول استثمارها البالغ 25 مليون دولار في Coinbase إلى تقييم بقيمة 86 مليار دولار في الاكتتاب العام لعام 2021. هناك Airbnb (العامة بأكثر من 100 مليار دولار)، وSlack (تم الاستحواذ عليها مقابل 27.7 مليار دولار)، وGitHub (7.5 مليار دولار لشركة Microsoft). وتشمل محفظتها 115 شركة وحيدة القرن، و35 اكتتابًا عامًا أوليًا، و241 عملية استحواذ، وفقًا لشركة معلومات السوق Tracxn. كما حققت الشركة أيضًا أموالاً وخسرتها من خلال شراء رموز العملات المشفرة، على الرغم من أن رؤية هذه الأرقام أقل.

في تدوينة نُشرت صباح الجمعة، كتب بن هورويتز أنه “باعتبارنا القائد الأمريكي في رأس المال الاستثماري، فإن مصير التكنولوجيا الجديدة في الولايات المتحدة يقع جزئيًا على أكتافنا”. من المؤكد أن هذا النوع من التصريحات سيسبب ضجة في الشركات المنافسة، والتي كان عمر بعضها أقرب إلى 50 عامًا، مقارنةً بـ a16z الأصغر سنًا. يصور هورويتز مهمة a16z على أنها “ضمان فوز أمريكا بالتكنولوجيا في المائة عام القادمة”.

ما إذا كان ذلك سيحدث يبقى أن نرى. الأمر المؤكد هو أن أندريسن هورويتز أتقن فن جمع الأموال – 15 مليار دولار هذه المرة – لتمويل رؤية الهيمنة التكنولوجية الأمريكية التي تمر عبر الرياض، ومارالاجو، والبنتاغون. هذا عرض تقديمي تمامًا، ومن الواضح أنه يعمل.