ترفض شركة Warner Bros. Discovery عرض شركة Paramount مرة أخرى، وتصفه بأنه “الاستحواذ ذو الرافعة المالية”
لا تزال حرب المزايدة على شركة Warner Bros. Discovery (WBD) ومكتبتها الواسعة من البرامج التلفزيونية والأفلام الناجحة مثل “Harry Potter” و”Game of Thrones” وعناوين DC Comics مستمرة.
قال الاستوديو يوم الأربعاء إن مجلس إدارته رفض بالإجماع عرض Paramount Skydance المنقح بقيمة 108.4 مليار دولار، واصفًا الاقتراح بأنه “الاستحواذ ذو الرفع المالي” الذي من شأنه أن يثقل كاهل الشركة بديون تبلغ 87 مليار دولار.
في رسالة إلى المساهمين، حثهم WBD على رفض العرض، قائلًا إن “المبلغ الاستثنائي” للديون التي ستحتاجها شركة Paramount إلى زيادة يزيد من خطر فشل الصفقة، وبدلاً من ذلك أوصت بالتصويت لصالح صفقتها السابقة البالغة 82.7 مليار دولار مع Netflix لاستوديو الأفلام والتلفزيون الخاص بها.
ذهبت شركة Paramount، التي ترددت شائعات عن أنها كانت في طريقها لشراء WBD قبل الإعلان عن صفقة Netflix، مباشرة إلى مساهمي WBD بعرض نقدي بالكامل بقيمة 30 دولارًا للسهم في أوائل ديسمبر بعد أن قرر مجلس إدارة Warner Bros البيع إلى Netflix. لكن شركة WBD رفضت عرض شركة Paramount، ووصفت العرض بأنه “وهمي” وقالت إن شركة Paramount لا تملك الأموال اللازمة لدعم مطالباتها، وبدلاً من ذلك أوصت بصفقة النقد والأسهم من Netflix.
ثم عادت شركة باراماونت بعد ذلك بضمان بقيمة 40 مليار دولار من والد الرئيس التنفيذي ديفيد إليسون الملياردير، لاري إليسون، المؤسس المشارك لشركة أوراكل، وقالت إنها ستجمع ديونًا بقيمة 54 مليار دولار لتمويل الصفقة.
WBD لا يبدو مقتنعا. “[Paramount] هي شركة تبلغ قيمتها السوقية 14 مليار دولار وتحاول الاستحواذ على شركة تتطلب 94.65 مليار دولار من الديون وتمويل الأسهم، أي ما يقرب من سبعة أضعاف إجمالي قيمتها السوقية. […] كتب WBD في بيان: “يشكل هيكل المعاملات العدواني هذا مخاطر أكبر ماديًا على WBD ومساهميها مقارنةً بالهيكل التقليدي لدمج Netflix”.
كما شككت شركة Warner Bros. في قدرة باراماونت على العمل بشكل جيد إذا تمت الصفقة، بحجة أن جمع مثل هذه المبالغ من الديون من شأنه أن يزيد من سوء التصنيف الائتماني الحالي لشركة باراماونت “غير المرغوب فيه”.
حدث تك كرانش
سان فرانسيسكو
|
13-15 أكتوبر 2026
كانت شركة Warner Bros. قلقة بشكل خاص بشأن التدفق النقدي الحر السلبي لشركة Paramount، والذي قد يتفاقم بسبب أي عملية استحواذ. وكتب WBD: “على النقيض من ذلك، فإن Netflix هي شركة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 400 مليار دولار، وميزانية عمومية من الدرجة الاستثمارية، وتصنيف ائتماني A/A3 وتدفق نقدي حر يقدر بأكثر من 12 مليار دولار لعام 2026”.
رحبت Netflix بقرار WBD، قائلة إنه بعد الاندماج، ستجمع الشركتان معًا نقاط قوة متكاملة للغاية وشغفًا مشتركًا لسرد القصص.
