خفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض من مستويات قياسية مرتفعة يوم الخميس، معترفا بالتقدم في معركته ضد التضخم المرتفع لكنه أشار أيضا إلى أن المعركة لم تنتصر بعد حيث من المتوقع أن يظل التضخم مرتفعا للغاية حتى العام المقبل.
وانخفض التضخم في الدول العشرين التي تستخدم اليورو من أكثر من 10 في المائة في أواخر عام 2022 إلى ما يزيد قليلاً عن هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة في الأشهر الأخيرة، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض تكاليف الوقود وتطبيع العرض بعد بعض العقبات التي أعقبت الوباء. .
لكن هذا التقدم توقف في الآونة الأخيرة وما بدا وكأنه بداية دورة تيسير رئيسية للبنك المركزي الأوروبي قبل بضعة أسابيع فقط يبدو الآن أكثر غموضا بسبب دلائل على أن التضخم في منطقة اليورو قد يكون صعبا، كما كان الحال في الولايات المتحدة.
ورحب البنك المركزي الأوروبي بانخفاض نمو الأسعار حيث خفض سعر الفائدة على الودائع إلى 3.75 في المائة من مستوى قياسي بلغ 4.0 في المائة، وهو أول خفض له منذ عام 2019.
لكنه رفع أيضًا توقعاته للتضخم لهذا العام والعام المقبل، وشدد على أن أي تخفيض إضافي في سعر الفائدة سيعتمد على البيانات الواردة وأكد من جديد أن تكاليف الاقتراض يجب أن تظل مرتفعة بما يكفي للسيطرة على الأسعار.
وقال البنك المركزي الأوروبي: “على الرغم من التقدم خلال الأرباع الأخيرة، لا تزال ضغوط الأسعار المحلية قوية مع ارتفاع نمو الأجور، ومن المرجح أن يظل التضخم أعلى من الهدف حتى العام المقبل”.
قلص مستثمرو سوق المال رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة بعد الإعلان وقاموا بتسعير تخفيض واحد فقط، مع خطر طفيف للثاني، لبقية العام.
البريد الإلكتروني الذي تحتاجه للحصول على أهم الأخبار اليومية من كندا ومن جميع أنحاء العالم.
ومن المرجح أن يتم سؤال رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد عن وتيرة المزيد من التيسير وما إذا كان خفض سعر الفائدة في يوليو قد يكون مطروحًا على الطاولة في مؤتمر صحفي يبدأ في الساعة 1245 بتوقيت جرينتش.
ومع تحرك يوم الخميس، ينضم البنك المركزي الأوروبي إلى البنوك المركزية في كندا والسويد وسويسرا في التراجع عن بعض من أشد موجات ارتفاع أسعار الفائدة في التاريخ الحديث.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن ينضم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي توقف عن العمل بسبب بعض قراءات التضخم الأقوى من المتوقع في وقت سابق من هذا العام، إلى هذه السياسة بعد الصيف.
لكن بعض البيانات الأقوى من المتوقع حول التضخم والأجور والنشاط الاقتصادي في منطقة اليورو على مدى الأسابيع القليلة الماضية غذت المخاوف من “الميل الأخير” الأكثر صعوبة في الطريق إلى هدف البنك المركزي الأوروبي – وهو القلق الذي عبرت عنه في كثير من الأحيان عضو مجلس الإدارة المؤثر إيزابيل. شنابل.
التضخم في الخدمات، الذي أشار إليه بعض صناع السياسات على أنه ذو أهمية خاصة لأنه يعكس الطلب المحلي، كان مصدر قلق خاص بعد أن انتعش إلى 4.1 في المائة في أيار (مايو) من 3.7 في المائة في الشهر السابق.
ولا يزال معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض سعر الفائدة في الأشهر المقبلة ليصل إلى 2.50٪ بحلول نهاية عام 2025.
لكنهم يتوقعون تخفيضين إضافيين فقط هذا العام، في سبتمبر وديسمبر.
وقال فابيو بالبوني، الاقتصادي في بنك HSBC، في مذكرة: “تظل التخفيضات الإضافية في سبتمبر وديسمبر هي قضيتنا المركزية”. “ولكن إذا ثبت أن المرونة الأخيرة في تضخم الخدمات مستدامة، فإننا نرى فرصًا متزايدة في أن البنك المركزي الأوروبي قد يضطر إلى توخي المزيد من الحذر في طريقه إلى الانخفاض”.
كما أدى انتعاش النمو إلى تقليص الحاجة الملحة للبنك المركزي الأوروبي من خلال تقويض الحجة القائلة بأن أسعار الفائدة المرتفعة تخنق النشاط الاقتصادي.
ومع ذلك، قد يكون الفيل الحقيقي في الغرفة هو بنك الاحتياطي الفيدرالي، وما إذا كان سيبدأ دورة التيسير الخاصة به أم سيؤخرها أكثر.
ومن المرجح أن يعني بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تقييداً إضعاف اليورو وارتفاع التضخم المستورد بالنسبة لمنطقة العملة، ولكنه سيؤدي أيضاً إلى زيادة العائدات على أسواق السندات العالمية ــ وهي ضربة مزدوجة يصعب التنبؤ بتأثيرها الصافي.
وقال موهيت كومار، الخبير الاقتصادي في جيفريز: “ستعتمد وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة على الولايات المتحدة وبنك الاحتياطي الفيدرالي”. “في حالة عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام – وليس حالتنا الأساسية – فقد نرى تخفيضين فقط من البنك المركزي الأوروبي هذا العام.”
اقرأ على الموقع الرسمي
روابط قد تهمك
مؤسسة اشراق العالم خدمات المواقع والمتاجر باك لينكات باقات الباك لينك
اكتشاف المزيد من في بي دبليو الشامل
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
