منذ فترة طويلة، كانت شركة Nvidia الرائدة في هذه الصناعة، وقد مرت بشهرين سيئين. لدى بلومبرج التفاصيل القبيحة، لكن النتيجة هي أن سعر سهم الشركة انخفض بنسبة 15٪ منذ ذروته في مايو، حتى مع استمرار نمو الإيرادات المتوقعة. ومقارنة بالأرباح المتوقعة، أصبحت الشركة الآن أرخص من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز؛ يدفع المستثمرون أقل لكل دولار من الأرباح المتوقعة لشركة Nvidia مما يدفعونه لشركة أمريكية كبيرة نموذجية.
لا تزال الأموال تتدفق على أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن معظمها يذهب إلى شركات الذاكرة. خلال الفترة نفسها، تضاعفت قيمة شركة Micron – إحدى أكبر الشركات المصنعة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) في العالم، وهو النوع القياسي من شرائح الذاكرة الموجودة في أجهزة الكمبيوتر والخوادم – ثلاث مرات تقريبًا، مما جعل الذاكرة بمثابة عنق الزجاجة الجديد لمراكز البيانات وتجارة الذكاء الاصطناعي الجديدة الساخنة. السبب الأساسي بسيط: إن النقص في وحدة معالجة الرسومات الذي بدا مثيرًا للقلق في العام الماضي قد تراجع قليلاً. وفي الوقت نفسه، تحتاج مراكز البيانات إلى كل الذاكرة التي يمكن شراؤها بالمال.
بالنسبة لأي شخص يقدر إنجازات Nvidia التكنولوجية، قد يشعر هذا الأمر بالإحباط بعض الشيء. هناك الكثير من التكنولوجيا المثيرة للإعجاب حقًا وراء صعود Nvidia، سواء في تطوير CUDA، منصة البرمجة المعتمدة على نطاق واسع والتي جعلت وحدات معالجة الرسومات Nvidia هي المحرك الافتراضي لأبحاث الذكاء الاصطناعي، وفي دفع وتيرة تطوير GPU إلى سرعة لم يعتقد سوى القليل أنها ممكنة. إن نجاح Nvidia هو الشيء الذي يمكنك كتابة كتب كاملة عنه، وتعد وحدات معالجة الرسوميات نفسها من بين الأجهزة الأكثر تعقيدًا التي تم إنتاجها على الإطلاق، وهي على حافة نزيف القدرات البشرية.
بالنسبة لشركات الذاكرة مثل ميكرون، القصة أبسط بكثير. إنهم يصنعون شرائح ذاكرة ذات نطاق ترددي عالٍ – وهي مكونات متخصصة مصممة لنقل البيانات من وإلى المعالجات بأسرع ما يمكن – والتي ظلت تتحسن بشكل تدريجي لمدة 20 عامًا. وبدون تغيير الرقائق أو الشركات كثيرًا، أصبحت الخدمة التي تقدمها فجأة ذات قيمة كبيرة – وبما أن الطلب ينمو بشكل أسرع من قدرة أي شخص على زيادة العرض، فقد تمكنوا من زيادة الأسعار عشرة أضعاف خلال العام الماضي.
هذا، عبر Datatrack، هو ما يبدو عليه السعر الفوري لـ DRAM – السعر الذي يدفعه المشترون مقابل الرقائق في السوق المفتوحة، على عكس أسعار العقود طويلة الأجل – منذ عام 2023.
قد تعتقد أنه كان هناك تقدم تقني مذهل في صيف عام 2025، ولكن لا، فقد قللت الصناعة ككل إلى حد كبير من حجم الذاكرة التي ستحتاجها لبناء مركز البيانات.
بالمقارنة، هذا (عبر سوق الحوسبة Ornn) هو كيف تغير السعر الفوري لمدة ساعة من الوقت على وحدة معالجة الرسوميات Nvidia H100 خلال العام الماضي.
تمامًا مثل سعر سهم Nvidia، هناك ذروة في شهر مايو (حوالي 3.20 دولارًا للساعة) ثم انخفاضًا ثابتًا. للأفضل أو للأسوأ، ترتبط قيمة Nvidia كشركة بسعر الحوسبة وهذا السعر آخذ في الانخفاض. يرتبط الميكرون ومجموعته بسعر DRAM، ويستمر هذا السعر في الارتفاع.
عندما تحدثت مع المؤسس المشارك لشركة Ornn والمدير التنفيذي للتكنولوجيا Wayne Nelms حول القوى التي تحرك هذا التفاوت، قام بصياغة الأمر كمسألة بسيطة تتعلق بالعرض والطلب. أطلقت Google وAmazon وMicrosoft وحتى OpenAI معالجاتها المخصصة لتقليل اعتمادها على Nvidia؛ حتى لو لم تكن هذه الرقائق جيدة مثل أحدث طراز من Nvidia، فهي جيدة بما يكفي لخفض سعر الحوسبة.
قال لي نيلمس: “يدخل المزيد من مشغلات GPU والمسرعات إلى السوق. الجميع يريد أن يصنع السيليكون الخاص به، لكن لا أحد يصنع DRAM الخاص به”. “حتى يتم تحقيق تقدم تكنولوجي كبير في HBM [high-bandwidth memory]، تحول في العرض والطلب، أو شخص جديد [enters the market in memory]أعتقد أن الأمور ستستمر بشكل أو بآخر كما نرى اليوم.
إنها حالة محبطة بالنسبة لشركة Nvidia، وهي إلى حد كبير نتاج لنجاحها. بعد أن أثبتت مدى قيمة الحوسبة، تجد الشركة نفسها في مركز السوق الذي يرغب الجميع في التواجد فيه – في حين أن التقنيات الأبسط والشركات الأقل إثارة للاهتمام تصبح ثرية على الهامش.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
اكتشاف المزيد من صحيفة في بي دبليو الشاملة
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
